El martes 26 de agosto de 2026, un grupo de acreedores de Enjoy vendió el emblemático Gran Hotel Pucón. La transacción, que alcanzó las 372.342 UF, marcó un hito en el largo proceso de reordenamiento financiero de la empresa de casinos.
¿Una venta necesaria o una oportunidad perdida?
Según el portal Lavozdepucon.cl, los acreedores, agrupados en Inmobiliaria Península SpA, se desprendieron de la totalidad de las acciones del hotel. Este grupo se había hecho del icónico inmueble luego del segundo proceso de reorganización judicial que vivió Enjoy, iniciado en enero de 2024.
Foto: CAPTAIN RAJU / Wikimedia Commons (CC BY-SA 4.0)
La operación se concretó en un contexto complejo para la compañía, que había cerrado el segundo trimestre de 2026 con pérdidas por 24.707 millones de pesos. Para los acreedores, la venta representaba una forma directa de recuperar parte de su inversión.
Sin embargo, la perspectiva de Enjoy era diferente. La empresa estimaba que la transacción tendría un impacto positivo en sus resultados, proyectando una utilidad de 5.761 millones de pesos. Así, el mismo evento era visto como un alivio financiero por una parte y una medida de último recurso por la otra.
¿Quiénes se benefician con la operación?
Para el grupo de acreedores agrupado en Inmobiliaria Península SpA, la venta representa un paso clave en la recuperación de su inversión. Según la información disponible, el producto neto de la transacción, que alcanzó los $15.216.062.207, será destinado al pago de los tenedores de bonos internacionales de Enjoy.
Además, se retendrán 2.750.000.000 de pesos para financiar gastos operacionales de la misma inmobiliaria. Esta venta fue gestionada directamente por los acreedores, quienes se hicieron del hotel emblemático tras el segundo proceso de reorganización judicial de Enjoy en 2024.
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Por otro lado, la operación también tiene un impacto contable positivo para la empresa de casinos. Enjoy estima que la transacción tendrá un efecto en sus resultados de 5.761 millones de pesos de utilidad.
En el mercado de capitales, movimientos de este tipo suelen generar expectativas, y es común que se abran líneas de apuestas informales sobre el destino final de activos emblemáticos o el cumplimiento de los plazos de pago a los acreedores.
¿Cómo afectó la reestructuración judicial al proceso de venta?
La transacción del Gran Hotel Pucón fue ejecutada directamente por el grupo de acreedores de Enjoy, agrupados en Inmobiliaria Península SpA. Este grupo se hizo del control del icónico inmueble durante el segundo proceso de reorganización judicial que la empresa de casinos inició en enero de 2024, según informes presentados a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Dicho proceso, regido por la Ley N° 20.720, fue la herramienta legal que permitió a los acreedores tomar posesión de activos para resguardar sus acreencias. El cambio específico del acuerdo de reorganización, aprobado por unanimidad en noviembre de 2025, estableció las condiciones para enajenaciones como esta.
| Momento | Qué pasó | Qué cambió |
|---|---|---|
| Enero 2024 | Enjoy inicia su segundo proceso de reestructuración judicial. | Los acreedores ganan injerencia sobre activos clave para cobrar deudas. |
| Noviembre 2025 | Se aprueba un cambio al acuerdo de reorganización. | Se habilita la venta anticipada de activos para pagar a proveedores. |
| Diciembre 2025 | Inmobiliaria Península pone formalmente a la venta el hotel. | El emblemático establecimiento deja de ser operado por Enjoy. |
| Agosto 2026 | Se concreta la venta definitiva del inmueble. | Los fondos se destinan al pago de bonistas internacionales. |
El producto neto de la operación, que ascendió a US$16,3 millones, fue destinado prioritariamente al pago de los tenedores de bonos internacionales de Enjoy. Sin embargo, se retuvo una parte, específicamente $2.750 millones, para financiar los gastos operacionales de la propia Inmobiliaria Península SpA.
Este marco de reestructuración explica la participación directa de los acreedores en la venta y la distribución específica de los fondos obtenidos, lejos de la administración habitual de la empresa.
¿Cuáles fueron los pasos concretos de la transacción?
A pesar de las diferentes interpretaciones sobre la venta, los hechos documentales delinean una secuencia clara de eventos. Esta cronología muestra cómo un activo emblemático cambió de manos como parte de un proceso financiero mayor.
- Enjoy inició su segundo proceso de reorganización judicial en enero de 2024, según informó a la Comisión para el Mercado Financiero.
- Los acreedores, agrupados en Inmobiliaria Península SpA, obtuvieron el control del Gran Hotel Pucón tras dicha reorganización.
- El inmueble fue puesto oficialmente en venta en diciembre de 2025.
- La transacción se concretó el 26 de agosto de 2026 por 372.342 UF.
- Del producto neto, se retendrán $2.750.000.000 para gastos operacionales de la sociedad de los acreedores.
- El resto de los fondos se destinará al pago de tenedores de bonos internacionales de Enjoy.
La venta involucró únicamente el hotel, un complejo de 12.500 m² con 153 habitaciones y extensas instalaciones. No incluyó el casino adyacente, cuyo futuro se define en un proceso de licitación separado ante la Superintendencia de Casinos de Juego.
¿Una jugada estratégica tras la venta?
La operación parece confirmar una estrategia mayor. Según La Voz de Pucón, Inversiones Gran Pucón SpA, que compró los terrenos del casino en agosto de 2026, forma parte de Casino Volcán Pucón SpA.
Además, los integrantes de esta última empresa están actualmente en el proceso de licitación del centro de juegos de la comuna. La venta del hotel por parte de los acreedores de Enjoy, separada del casino, consolida los activos clave en manos de un único grupo relacionado.
Esto sugiere que la transacción no fue solo una medida para pagar deudas, sino un paso dentro de un plan más amplio para controlar toda la manzana del complejo turístico. La versión de una reestructuración forzada se matiza con la de una oportunidad estratégica para los actores involucrados.